다들 관망만 한다는 코스피, 오늘 밤 FOMC가 진짜 분수령이라는데요

어제(16일) 장이 끝나고 증권 앱을 보다가 이상한 느낌이 들었습니다. 코스피가 1.37% 올라서 6,717.97로 마감했다는데, 정작 커뮤니티 반응은 뜨뜻미지근했거든요. 예전 같으면 반등했다고 다들 한마디씩 했을 텐데, 이번엔 다들 "오늘 밤 FOMC가 진짜"라며 지켜보는 분위기였습니다. 찾아보니 이유가 있었습니다. 요즘 코스피 거래대금이 눈에 띄게 줄고 있다는 거예요. 다들 큰 방향이 정해지기 전까지는 움직이지 않고 지켜만 보고 있다는 뜻이었습니다.

반등은 했는데, 거래대금은 연중 최저입니다

16일 코스피는 전 거래일보다 90.71포인트(1.37%) 오른 6,717.97에 마감하며 5거래일 만에 반등에 성공했습니다. 전날 너무 많이 빠졌다는 인식 속에 삼성전자(2.01%)와 SK하이닉스(4.08%) 등 반도체 대형주 중심으로 저가 매수세가 유입된 결과였어요. 그런데 정작 거래대금을 보면 시장의 열기가 확실히 식어 있다는 게 드러납니다. 코스피 하루 거래대금은 7월 36조 8,754억 원에서 8월 25조 8,460억 원으로 줄더니, 9월 들어서는 20조 9,676억 원까지 떨어지며 연중 최저치를 기록했습니다. 이날 거래대금도 15조 8,546억 원에 그쳤고요. 지수는 오르내려도 실제 사고파는 돈의 규모 자체가 계속 쪼그라들고 있는 셈입니다.

왜 다들 지켜만 보고 있을까

8월 한 달간 코스피는 3.4% 오르는 데 그쳤고, 9월 들어서는 16일까지 오히려 1.50% 하락한 상태입니다. 지난 5월 한 달 만에 28.45% 급등하고 7월엔 22.19% 폭락하는 등 극심하게 출렁였던 상반기와는 완전히 다른 분위기예요. 큰 폭의 변동 이후에는 시장이 방향을 못 잡고 좁은 박스권에서 횡보하는 경우가 많은데, 지금이 딱 그런 국면으로 보입니다. 여기에 결정적인 변수가 하나 겹쳤습니다. 바로 오늘 결과가 나오는 미국 연방공개시장위원회(FOMC)입니다.

오늘 밤, 관건은 인상 여부가 아니라 '다음 메시지'입니다

시장에서는 이번 FOMC에서 연준이 기준금리를 인상할 가능성 자체는 이미 상당 부분 주가에 반영된 것으로 보고 있습니다. 그래서 정작 중요한 건 인상 여부보다 회의 이후 나오는 연준의 향후 금리 경로에 대한 메시지입니다. 추가 인상 가능성을 열어두는 매파적 톤이 나오느냐, 아니면 이번 인상을 끝으로 당분간 지켜보겠다는 신호를 주느냐에 따라 시장 반응이 크게 갈릴 수 있어요. 저희가 지난달 다뤘던 미국 국채금리와 코스피의 상관관계를 떠올려보면, 이번 연준 메시지가 매파적으로 나올 경우 국채금리가 다시 자극받으면서 코스피에도 부담으로 작용할 가능성이 있습니다.

시점	코스피 지수	특징
5월	-	한 달간 28.45% 급등
7월	-	한 달간 22.19% 급락
8월	3.4% 상승(월간)	거래대금 25조 8,460억 원대로 둔화
9월 16일	6,717.97(+1.37%)	5거래일 만에 반등, 거래대금 15조 8,546억 원
9월 누적	-1.50%	거래대금 20조 9,676억 원, 연중 최저

거래대금 감소, 나쁜 신호일까 숨 고르기일까

거래대금이 준다는 게 항상 나쁜 신호는 아닙니다. 상반기처럼 급등과 급락을 반복하며 진이 빠진 투자자들이 큰 이벤트를 앞두고 일단 관망하는 건 자연스러운 현상이기도 해요. 다만 이런 국면에서는 방향이 잡히는 순간 변동성이 다시 커질 수 있다는 점도 함께 기억해야 합니다. 거래량이 적은 상태에서 FOMC 같은 큰 이벤트가 터지면, 매수든 매도든 한쪽으로 쏠린 주문이 상대적으로 더 큰 가격 움직임을 만들어낼 수 있거든요. 그래서 지금처럼 거래가 잠잠할 때일수록 오히려 다음 이벤트 이후의 변동성에 대비해두는 게 필요합니다.

액션 플랜

1. 오늘 밤 발표되는 FOMC 결과와 연준 위원장 기자회견 발언을 확인하고, 단순 인상 여부가 아니라 향후 금리 경로에 대한 톤을 함께 살펴보세요.
2. 최근 코스피 거래대금이 연중 최저 수준이라는 점을 감안해, FOMC 발표 이후 하루 이틀은 평소보다 큰 변동성이 나타날 수 있다는 걸 염두에 두세요.
3. 반도체 대형주에 저가 매수세가 몰리는 흐름이 이어질지, 아니면 일시적 반등에 그칠지 다음 며칠간의 거래대금과 함께 지켜보세요.
4. 5월 급등, 7월 급락처럼 극심한 변동을 겪었던 종목이나 섹터를 보유 중이라면, 지금 같은 박스권 국면을 활용해 포트폴리오 비중을 재점검해보세요.
5. 단기 이벤트에 일희일비하기보다, FOMC 이후 며칠간의 거래대금 회복 여부로 시장의 방향성 전환을 판단하는 참고 지표로 삼아보세요.

리스크

FOMC 결과와 연준의 메시지는 예측이 어려운 영역이며, 시장 반응도 사전 예상과 다르게 나타날 수 있습니다. 거래대금 감소가 반드시 특정 방향의 신호를 의미하는 것은 아니며, 이후 시장 상황에 따라 얼마든지 다시 활발해질 수 있습니다. 특정 지표 하나로 투자 판단을 내리기보다는 여러 지표와 본인의 투자 원칙을 종합적으로 고려하시기 바랍니다.

저는 오늘 밤 결과가 나올 때까지는 일단 계좌를 크게 건드리지 않기로 했습니다. 여러분은 이번 FOMC, 어느 쪽에 무게를 두고 계신가요?

이 글은 투자 권유가 아니며, 모든 투자 및 금융 결정의 책임은 본인에게 있습니다. 세금·법률 관련 사항은 반드시 전문가와 상담하시기 바랍니다.

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